Private Equity: Långsiktigt eller kortsiktigt investeringsbeteende för de svenska Private equity-bolagen?
2017 (Swedish)Independent thesis Advanced level (professional degree), 20 credits / 30 HE credits
Student thesisAlternative title
Private Equity : Long or short-sightedness of the private equity firms of Sweden? (English)
Abstract [sv]
Syftet med uppsatsen är att undersöka stora svenska Private equity-bolags investeringsbeteende mot deras investeringsobjekt. Gör Private equity-bolagen långsiktiga investeringar i målbolagen eller ämnar de att kostnadsbespara på bekostnad av personalen för att genera snabba vinster. Studien undersöker flertalet transaktioner som svenska Private equity-bolag gjort inom perioden 1996–2016 för att kartlägga deras beteende. Genom att undersöka variabler som antal år innan exit, typ av exit, andelen kortsiktiga transaktioner och om bolagen överför majoritetsandelar vid köp och försäljning. Studien kompletteras sedan med två stickprov för att undersöka hur Private equity-bolagen agerat när de suttit som ägare i målbolagen. Som görs av att granska förändringar av nyckeltal över tid vilka sedan sätts i perspektiv genom att undersöka publika bolag under samma tidsperiod. Det studien kommer fram till är att genomsnittligt tenderar Private equity-bolagen ha en kraftigare utveckling än de publika bolagen. Däremot har studien problem med begränsade stickprov vilket gör det svårt för studien att generalisera resultaten. Studien kommer dock fram till, genom att komplettera resultaten från nyckeltalen med test för konfidensintervall, tendenser som går att tyda hos Private equity-bolagen att de kan ha en stabilare förändring än de publika bolagen. Slutsatsen för studien kommer fram till att Private equity bolag agerar som mellanhänder som generar nytta för marknaden genom att öka produktiviteten. Diskussioner kring definitionen av ett kortsiktigt beteende förs även i slutsatsen. Som diskuterar aspekten om fokus istället bör ligga på åtgärder som bolaget tillför målbolagen och inte själva tiden som bolagen sitter som ägare när en generalisering kring kortsiktigt beteende tas.
Abstract [en]
The purpose of this paper is to examine large Swedish Private Equity firm’s investment behavior towards their target companies. Do Private Equity companies make long-term investments in their target companies or do they intend to save cost at the expense of staff to generate quick profits. The study examines the majority stakes of the transactions made by Swedish Private Equity companies in the period of 1996-2016. By examining variables such as the years before the exit, type of exit, the percentage of Quick flip transactions and if the Private Equity companies in general transfer majority shares in purchases and sales. The study is supplemented with two samples that investigate how the Private Equity companies acted as owners in target companies. This is done by examining the change of different key ratios over time, which is put in perspective by examining public companies. The study shows that, on average private equity companies tend to have a stronger development than the public companies. On the other hand, the study has problems with limited sampling, which makes it difficult to generalize the results from the study. However, the essay show tendencies that the results complementing the key ratios with a confidence interval test. The Private Equity companies show a more stable change over time than the public companies which also could been generated through the small sample size. Even though the conclusion of the paper is that Private Equity companies act as intermediaries that generate benefits to the market by increasing productivity in general. However, discussions about the definition of a short-term behavior are also included. The conclusion is, instead of focusing on time, the focus should be the value creation of the target companies when making assumptions on short-term behavior of Private equity companie
Place, publisher, year, edition, pages
2017. , p. 51
Keywords [en]
Private Equity, Investment behavior, Value creation
Keywords [sv]
Private equity, Investeringsbeteende, Skapande av mervärde
National Category
Economics
Identifiers
URN: urn:nbn:se:kau:diva-62655OAI: oai:DiVA.org:kau-62655DiVA, id: diva2:1131643
Subject / course
Economics
Educational program
Programme in Business and Economics
Supervisors
Examiners
2017-08-162017-08-152017-08-16Bibliographically approved