Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Financing alternatives for Österströms Rederi AB
2002 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year))Student thesis
Abstract [sv]

Det du nu håller i din hand är en magisteruppsats skriven av två studenter vid Karlstads universitet. Uppsatsen är skriven på uppdrag av Österströms Rederi AB. Österströms är ett rederi med säte i Valdemarsvik, på östkusten. Österströms känner att de vill utvecklas och för att kunna göra denna utveckling möjlig vill de expandera sin flotta i framtiden. För att kunna göra denna expension behöver företaget införskaffa mer kapital. Syftet med uppsatsen är därför att undersöka vilka finansieringsalternativ Österströms har och vad dessa alternativ har för konsekvenser. För att uppnå syftet har vi studerat Corporate Finance litteratur och gjort 11 kvalitativa intervjuer. De personer som vi har intervjuat var representanter från olika bankers shipping avdelningar och andra kredit institut, en advokat, en revisor samt andra representativa personer. Under arbetets gång kom vi fram till att banklån är det absolut vanligaste finansieringsalternativet i rederibranschen. Banker finansierar mellan 60 och 80 procent av värdet på investeringen. Resten måste företagen finansiera på annat sätt. Bankerna har ett antal olika kriterier de tittar på när de ska bedöma om ett företag ska beviljas lån eller ej. Viktiga kriterier är nyckeltal, finansiell ställning, företagets kunder, affärskoncept samt framtida förväntningar på företaget och branschen. Österströms uppnår, enligt bankerna, dessa kriterier och banklån kommer förmodligen att vara första alternativet för företaget, så väl som för branschen. Detta eftersom banklån är relativt biligt och ger rederiet hög flexibilitet till låg kostnad. Ett ännu mer flexiblare alternativ är finansiell leasing, även om detta alternativ i många fall är mer kostsamt än banklån. De högre kostnaderna uppkommer på grund av den högre risk som uthyraren tar. Kompensation för den höga risken krävs därmed. Fördelar med finansiell leasing är högre flexibilitet samt att det i vissa fall kan vara möjligt att utnyttja skattesystemet så att skatten för uthyraren blir lägre. Detta medför även att kostnaderna för den som hyr blir lägre. Vi anser att leasing är ett bra finansieringsalternativ för Österströms så länge som leasingavgifterna kan hållas på en resonabel nivå. Finansiering med hjälp av risk kapital, som till exempel affärsänglar och venture capital företag, anses vara en raritet i rederibranschen. Affärsänglar är svåra att hitta eftersom de ofta håller en låg profil och inte talar om var de finns någonstans. Om Österströms skulle kunna hitta en affärsängel som är intresserad att investera i företaget tror vi att det skulle kunna vara ett bra alternativ. Detta eftersom företaget har de resurser som affärsänglar letar efter, dvs. tillväxtpotential och en företagsledning som är öppen för förändring. Venture capital företag som investerar i rederier är också ovanligt och det är många frågetecken ledningen och ägarna behöver räta ut om de skulle hitta ett venture capital företag som är intresserade att investera i Österströms. Ägarna måste bestämma om de vill behålla företaget själva eller om delar eller hela företaget skall säljas. Om ägarna beslutar att de vill fortsätta ha en majoritets position kan det bli svårt att attrahera venture capital företag eftersom de ofta vill inta en majoritet position i de företag de investerar i. Det sista finansierings alternativet vi har undersökt är börsintroduktion. För närvarande uppfyller inte Österströms O-listans krav på antal aktieägare. Företaget måste ha fler aktieägare och en viss andel av aktierna och rösterna måste ägas av allmänheten. Det är även många andra kriterier som skall uppfyllas för att Österströms skall kunna börsintroduceras och för närvarande anser vi att företaget inte är redo för en börsintroduktion. Vi förkastar dock inte möjligheten att en börsintroduktion skulle kunna bli möjlig om ett antal år.

Abstract [en]

In your hand, you are now holding a Master thesis written by two students at the International Business Administration Program at the University of Karlstad, Sweden. The thesis is written on behalf of Österströms Rederi AB. The company is a shipping company located in Valdemarsvik, on the East Coast of Sweden. Österströms wants to expand its fleet in the future, and therefore wants to have help with finding financing alternatives in order to make the expansion possible. The aim of the thesis is therefore to investigate which financing alternatives Österströms Rederi AB has, and what the consequences of these alternatives are. To fulfil the aim, we have studied Corporate Finance literature, completed several qualitative interviews, and made some calculations. Our respondents we represented shipping departments in banks and other financial institutions. A corporate advisor, a lawyer, an auditor, and a representative of a shipowner were also interviewed. As our working process advanced, we came to the conclusion that bank loan is the cheapest and most common financing alternative in the shipping industry. Banks can finance between 60 to 80 per cent of the value of the investment. The rest of the needed capital the company itself has to finance. Banks look upon different criteria when they decide to evaluate a conceivable customer. The criteria that are important are business ratios, management, well-known customers, business concept, financial records, and future predictions for the industry. In the case with Österströms, the company fulfils the criteria well, and bank loan will probably often be the first financing alternative in the shipping industry since the alternative is cheap and gives the shipowner high flexibility to low costs. Another, even more flexible alternative is financial leasing, although this alternative is in most cases more expensive than bank loans. The higher costs are due to the higher risk for the lessor, who wants compensation for taking the risk. Advantages with financial leasing are higher flexibility and that it can be possible to use the tax system favourable so that the tax for the lessor is lowered, and therefore the costs for the lessee will be lower too. We believe leasing is a good alternative for Österströms, but only as long the leasing fees can be held at a reasonable level. Financing through risk capital, such as business angels and venture capital companies investing in shipping companies, seams to be uncommon in the industry. Business angels are difficult to find since they are keeping a low profile, but if Österströms is able to find one angel that is especially interested in the shipping industry this is probably an alternative for the company. This because the company has growth potential, and a competent and open-minded management and board of directors, which is important for business angels. Venture capital companies, which invest in the shipping industry, are rare. If Österströms was to attract a venture capital company to its business, there are factors that the management and the board of directors have to consider. The present owners must decide whether they want to keep the company in their own hands or sell the whole or parts of it to a venture capital company. If the owners decide that they want to keep a majority position it can be difficult to attract venture capital companies since many of them want to have a majority position in the companies in which they invest. The last financing alternative we have considered is a stock market introduction. At the moment Österströms does not fulfil the requirement regarding the number of shareholders needed for the O-List. Österströms needs to have more shareholders and the public must own a certain quantity of the shares and the votes. Since there also are large structural changes associated with an introduction we do not believe that Österströms is ready for a stock market introduction today. But if the company starts to look more closely into the changes that has to be made the company can possibly be ready for the stock market in a few years.

Place, publisher, year, edition, pages
2002. , p. 52
Identifiers
URN: urn:nbn:se:kau:diva-52079Local ID: FEK D-43OAI: oai:DiVA.org:kau-52079DiVA, id: diva2:1100578
Subject / course
Business Administration
Available from: 2017-05-29 Created: 2017-05-29

Open Access in DiVA

No full text in DiVA

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 4 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf