Vi har undersökt volatiliteten kring flera företags kvartalsrapporter och jämfört denna med en period om 55 börsdagar före och 55 börsdagar efter det aktuella rapportdatumet. Undersök-ningen omfattade 30 företag och mätperioden vi valde var tiden för andra kvartalsrapporten år 2004. Företagen valde vi ut genom att ta vardera 15 stycken från stockholmsbörsens A- och O-lista med högst omsättning i kronor per dag under 2004. Enligt den effektiva marknadshypotesen ska aktiekurserna spegla den information som är tillgänglig. Detta innebär att aktiekurser i princip endast ska röra sig då ny information släpps. Av den anledningen är kursrörelser helt naturligt vid kvartalsrapportering. Vår undersökning visade att kursrörelserna vid kvartalsrapportering är högre än under den jämförda 110-dagarsperioden, vilket är förenligt med den effektiva marknadshypotesen. Dock uppvisade den längre perioden en hög volatilitet som inte borde finnas om marknaden är effektiv, vilket innebär att kurserna troligtvis styrs av fler faktorer än bara ny information. Utifrån detta kan vi i vår undersökning dra slutsatsen att den effektiva marknadshypotesen stämmer till viss del, men att det som sagt även finns andra element än ny information som påverkar kurserna på stockholmsbörsen.