Vi som skrivit denna uppsats heter Anders Ek, Morgan Karlsson och Mattias König och studerar internationella ekonomprogrammet med inriktning tyska. Vi har valt att inrikta vårt arbete på företagsvärdering med framtida kassaflöden. Detta är en värderingsmetod som tillämpas allt oftare internationellt vid företagsvärdering och som även tillämpas i allt större utsträckning i Sverige. Det första steget i en kassaflödesbaserad värdering är att välja modell för att upprätta kassaflöden. Nästa steg är arbetet med prognostiseringen av framtida kassaflöden som innehåller moment av historisk bearbetning, informationsbearbetning, prognosindelning och scenarios. Det sista steget är att nuvärdesberäkna alla framtida kassaflöden. Vårt syfte med uppsatsen är att undersöka möjligheterna att tillämpa teori i praktiskt värderings-arbete med framtida kassaflöden och att jämföra teori och praktik samt belysa problematiken i en företagsvärdering med framtida kassaflöden. För att genomföra detta arbete har vi använt en kvalitativ metod där vi valt ut tre branscher där för-etagsvärdering behandlas i det dagliga arbetet. Detta ska möjliggöra att vi får svar på våra frågor. Branscherna som ingick i undersökningen var revision, investmentbolag och banker. Vi genom-förde undersökningen med personliga intervjuer på respektive företags huvudkontor i Stockholm för att få ut så mycket som möjligt av intervjuerna. Vi kan efter detta arbete konstatera att våra företag i undersökningen verkligen praktiserar de teor-etiska modellerna, men att det ibland kan uppstå problem när en beskriven modell ska omsättas i praktiken. Vi ser att vissa utvidgningar och kompletteringar görs av teoretiska modeller. Diskon-teringen av framtida kassaflöden är en känslig faktor som orsakar en del problematik och här har våra företag olika tillvägagångssätt. De är väl medvetna om att de beskrivna teoretiska modellerna ibland är svåra att praktisera. Vissa tillägg och justeringar av riskpremier görs för att exempelvis beräkna ägarnas avkastningskrav. En företagsvärdering med framtida kassaflöden är ytterst känslig – görs den perfekt ger den ett bra värde. Problemet är att det är lätt att hamna fel. Det är så många parametrar som det gäller att bed-öma utvecklingen på och en förändring av en enskild parameter kan ha stor inverkan på företags-värdet. Problem uppstår i och med att metoden bygger på bedömningar av framtiden och då är in-formationsbearbetningen av väsentlig betydelse. Denna värderingsmetod anses bland företagen i vår undersökning vara ett bra verktyg för att beskriva förändringar och för att få en känsla för för-etaget och tillsammans med kompletterande värderingsmodeller fastslås ett företagsvärde.