INLEDNING Dagligen ställs människor inför olika val och beslutssituationer. I synnerhet är valsituationen tydlig när det gäller investeringar då det vanligtvis finns ett flertal alternativ att beakta. Denna valsituation kompliceras dock av att det ekonomiska perspektivet förutsätter att valet är rationellt, vilket leder till att det ställs stora krav på beslutsunderlaget. Inom den normativa investeringsteorin återfinns ett flertal utarbetade metoder för att bedöma och värdera investeringar. Tidigare studier har visat att företagen i stor utsträckning förlitar sig till enkla värderingsmetoder vid investeringsbedömning. Vi fann det därför intressant att studera hur förhållandena kring investeringsbedömning idag ser ut i företagen. Vår problemdiskussion går att bryta ner på följande frågeställningar: * Hur uppkommer investeringsbehov? * Vilka kalkylmetoder använder företagen för att bedöma investeringar? * Hur bedömer företagen avkastningskrav på investeringar? * Vilken avkastning kräver företagen på investeringar? * Hur följer företagen upp investeringar? METOD Vår metod är uppbyggd kring intervjuer och enkäter. Studien inleddes med sju intervjuer på fem olika företag. Efter att ha genomfört dessa intervjuer upptäckte vi att svaren vi fick var av liknande karaktär och vi bytte därför datainsamlingsmetod till enkäter för att testa om svaren vi fick i intervjuerna återfanns hos andra företag och för att se om några nya data framkom. Enkäterna konstruerades utifrån svaren vi fick i intervjuerna. De distribuerades ut till 86 företag via e-mail. Svarsfrekvensen blev ca: 20 %. SYFTE Syftet med detta arbete är att undersöka och beskriva den process som är sammankopplad med en real investering i ett företag, i första hand med avseende på initiering och bedömning av reala investeringar. RESULTAT Investeringar initieras företrädesvis ur produktion i de undersökta företagen. Det handlar då oftast om någon form av begränsningar i produktionen. Även strategi nämns som en frekvent källa till investeringar, och många lägen är det ett krav att investeringarna är strategiskt drivna för att genomföras. Investeringarna bedöms och värderas fortfarande i stor utsträckning genom paybackmetoden. Motivet till att använda denna är dess enkelhet och att den förstås av alla. Då vi testade företagen genom att sätta upp en simulerad investering i vår enkät använde elva av tolv företag paybackmetoden. Avkastningskraven, då de anges i ränta, förefaller rimliga. Dock är det sällsynt att någon logisk modell används för att bedöma dessa. I de fall avkastningskraven anges i form av återbetalningstid är de ibland orimligt höga, ibland så korta som ett år. Återbetalningstider över ett år är sällsynta ibland de undersökta företagen. Riskbedömning, i de som detta görs, sker i form av känslighetsanalyser. Finansiering sker i första hand med kvarhållna vinstmedel. Uppföljning och utvärdering av investeringens lönsamhet är ovanligt. Däremot är det vanligt med uppföljning gällande investeringens kostnadsram och tekniska prestanda. Avseende det sistnämnda blir den kravspecifikation, som företagen ställt upp under investeringsprocessen ett viktigt verktyg och som ett kvitto gentemot leverantören.