Den här uppsatsen undersöker huruvida börskrascher skulle kunna vara en faktor som ökar den långsiktiga korrelationen mellan internationella aktiemarknader. För att replikera syftet utförs flertalet korrelationsanalyser baserade på olika tidsperioder som är kopplade till tre händelser när aktiemarknader upplevt en kraftig nedgång. Händelserna inkluderade i undersökningen är nedgångarna 1987, 2008 och 2020. Korrelationskoefficienterna omvandlas därefter till Fishers Z-värden för att se om det finns någon signifikant skillnad mellan perioderna. Datamängden som används är veckoliga stängningspriser från nio internationella index, som omvandlas till logaritmiska avkastningar under åren 1985–2021. Dessa nio index är från USA, Kanada, Storbritannien, Tyskland, Indien, Kina, Hong Kong, Japan och Australien. Dessutom är ett kapitel inkluderat gällande portföljteori och hur okorrelerade tillgångar gynnar diversifieringsmöjligheterna för portföljen. Resultaten från studien visar ingenting som talar för  att de undersökta börskrascherna skulle kunna vara en faktor som genererar högre långsiktig korrelation mellan aktiemarknader. I stället ser det snarare ut som att globalisering är en faktor som orsaker ökad korrelation.

This thesis investigates if stock market crashes could be one critical factor that increases the co-movement in international stock markets in the long run. To fulfill the purpose, several correlation analyses are utilized based on three different market crashes, specifically the 1987, 2008 and 2020 crashes. The correlation coefficients are thereafter being used in a student’s t-test to examine whether the coefficients are significant or not. In total, the data consists of weekly closing prices that are transformed into logarithmic returns for the period 1985-2021. The data consist of nine different countries’ primary stock market indices, namely USA, Canada, Great Britain, Germany, India, China, Hong Kong, Japan, and Australia. Moreover, a chapter is included that discusses existing portfolio theory and what benefits there are with low-correlation assets. The tests do not show any results  of that the examined crashes on stock markets could be a factor that generates higher linkages between these markets. Instead, it seems that globalization could be one of the factors that have caused increasing correlation.